Min blogglista

fredag 7 juli 2017

Halvårsavstämning

#Ekonomi

Äntligen dags för den efterlängtade(?) månads- och halvårsavstämningen. Den är något försenad denna gång, vilket som de senaste månaderna, framförallt är av familjära skäl. Att ha en liten valp i familjen och en gammal hund på distans är något som tagit den mesta av den lediga tiden i anspråk.

Denna månad slogs ett nytt negativt rekord då portföljvärdet backade med någon % samtidigt som både utdelningar trillade in och jag förde in hyggligt mycket nya pengar. Totalt värde är nu ca 641 tkr att jämföra med 644 tkr månaden innan. Med samma utvecklingskurva är jag pank om sissodär 6 år. Fast så illa ska det väl inte gå.

Summeringen enligt följande per 2017-06-30:

Investeringsportfölj:

ALM Equity Pref 700 108,00 75 600
Fortum* 425 132,28 56 217
MQ 500 32,90 16 450
Peab 575 102,20 58 765
Ratos 2000 40,20 80 400
Scandi Standard 400 61,00 24 400
SEB 650 101,90 66 235
Statoil* 400 139,62 55 847
Telia 2500 38,79 96 975
Afrikafond 32 489

Summa: 563 378 kr

Spekulationsportfölj:

Eniro 10000 0,21 2 082
Fingerprint 1150 30,77 35 386
Insr Insurance  1100 6,86 7 541
Tobii 200 39,30 7 860

Summa: 52 869 kr

Cash: 25 050 kr

SUMMA 641 297 kr (vid årsskifte 575 887 kr)

I investeringsportföljen så har ett par större förändringar skett, vilket beror på att Ratos prefen "tvångsinlöstes" under månaden. Det gav mig oväntade extra ca 55 tkr att handla för. Jag bestämde mig då för att plocka in ett bolag jag haft i min ägo tidigare. Nämligen MQ. Sammantaget köptes 500 aktier in för ca 33 kronor. Jag finner MQ betydligt attraktivare än mer kända HM och väljer MQ i alla lägen. Både som investeringsobjekt och vid klädesshopping!

Utöver intåget i MQ så har jag fyllt på med fler Telia-aktier, Fortum-aktier och ALM Equity preffar. Dvs samma tråkiga innehav jag har sedan tidigare, men där jag finner både uppsida och hygglig direktavkastning från start.

I spekulationsportföljen inhandlades som vanligt bara några Fingerprint-aktier. Denna månad kunde inköpet göras runt 30 kr, vilket är osannolikt fina nivåer att komma in på. Det ska bli oerhört intressant att läsa q2-rapporten och se vad som sägs om andra halvåret. Det har lanserats en hel del nya telefoner med FPC's biometriska lösningar och det bör ge avtryck i orderingången nu under hösten.

Portföljerna backar alltså sammantaget under månaden, vilket inte sker ofta då  insättningarna fortsatt är hyggligt stora. Under juni månad fördes 11 tkr friska pengar in, men detta kunde ändå inte lyfta portföljen till plus.

Juli månad har dessvärre inte börjat speciellt bra, men det är fortfarande tre veckor kvar. Och jag hoppas innerligt att jag får presentera en riktigt fin månad vid nästa tillfälle.

Önskar en mycket trevlig sommar och på återhörande!

/Lattebubbla

lördag 3 juni 2017

Månadsuppdatering Maj

#Ekonomi

Ny månad och dags för ny uppdatering. Äntligen satte portföljen lite fart och total utveckling i sparandet/portföljutvecklingen blev 4,4%. Rensar jag bort insättningar så är tillväxten "bara" ca 2,5% under månaden. Men positivt att jag fick en månad när det hela utvecklades klart positivt! Då skall tilläggas att spekulationsportföljen under månaden har tappat nästan 10% (förvisso är den betydligt mindre än investeringsportföljen).

Under maj månad trillade även ytterligare lite utdelning in på kontot, vilket användes till nya köp. Scandi Standard, Peab och Ratos-prefen delade sammantaget ut ca 3 500 kr brutto. Under månaden blev det bara inköp i ytterligare Peab-aktier i investeringsportföljen. Detta gjordes innan utdelningen avskiljdes och totalt fyllde jag på med 75 aktier. Totalt lyckades jag skrapa ihop 575 aktier i Peab innan utdelningstidpunkten. Betydligt färre än jag tänkt mig tidigare, men då har kursen i bolaget i rask takt gått från 70-kronorsnivån till dagens ca 100 kr. På den här nivån känns det inte lika intressant att köpa in bolaget. Åtminstone är jag inte lika haussande av bolaget som jag varit tidigare under året.

I spekulationsportföljen sker fortsatta inköp av #FingerprintCards. Nedsnittningen fortsätter, i rak motsats mot vad alla rekommenderar. Men jag har fortsatt svårt att inte anse att risk/rewarden på den här nivån är så pass tilltalande att jag använder alla nya medel som går in i spekulationsportföljen till just detta. Trots allt rör det sig bara om inköp av ca 50 aktier i månaden, så det får knappast styrelsen i Sunfloro att rynka på näsan.

Summering per datum 2017-05-31 enligt följande:

Investeringsportfölj:

ALM Equity Pref 500 107,75 53 875
Fortum* 350 138,35 48 421
Peab 575 103,10 59 283
Ratos 2000 42,70 85 400
Ratos Pref 30 1 834,00 55 020
Scandi Standard 400 55,00 22 000
SEB 650 104,80 68 120
Statoil* 400 151,12 60 446
Telia 2200 39,78 87 516
Afrikafond 32 474

Summa: 572 555 kr

Spekulationsportfölj:

Eniro 10000 0,22 2 241
Fingerprint 1100 28,40 31 240
Insr Insurance  1100 7,12 7 837
Tobii 200 50,75 10 150

Summa: 51 468 kr

Cash: 20 393 kr

SUMMA: 644 416 kr (vid årsskifte 575 887 kr)

Utvecklingen i Investeringsportföljen har alltså varit klart positiv. Främst är det tack vare framfarten i Telia. Äntligen börjar kursen närma sig 40-kronorsnivån igen. Samtidigt har Ratos fortsatt upp något under månaden och även Fortum har avancerat något. Dvs det är mina tråkinnehav som rört på sig hyggligt. Sammantaget rör det sig om att portföljvärdet ökat med ca 30 tkr under månaden.

Utvecklingen i spekulationsportföljen är klart negativ dock. Fingerprint har tappat ytterligare nästan 10% av sitt värde under månaden och ligger nu klart under 30 kr. En nivå som vi inte sett på närmare två år! Det blir dock fortsatta inköp i bolaget så länge kursen ligger runt 30-40 kr. Och när jag nu är inne i min andra fingerprint-vända så ser jag spekulationen som tämligen långsiktig.

Under juni månad så sker en tvångsinlösen av Ratos-preffarna. Själva tvångsinlösen kan tolkas både negativt och positivt från Ratos sida och jag får fundera på vad jag ska göra av de likvider som trillar in i slutet på månaden. Det är inte helt lätt att hitta 6-7% direktavkastning just nu på marknaden, vilket motsvarar vad Ratospreffen delar ut. Men det lutar åt att jag ökar i något av mina tidigare innehav.

Ha nu en trevlig helg och njut av all eventuell sol som kan tänkas komma!

/Lattebubbla

torsdag 4 maj 2017

Månadsuppdatering April

#Ekonomi

April månads portföljuppdatering dimper ned några dagar in i maj. Detta beror delvis på de dubbla pappadagarna som ätit upp en del tid sista dagarna. Med dubbla pappadagar menar jag för övrigt att det numera både finns barn och föräldrar att sköta om numera, vilket gör att tiden till att utföra dessa summeringar sällan finns över. Men ingalunda skall det betyda att ni kära läsare slutligen skulle gå miste om april månads uppföljning!

Det har varit en tämligen medioker månad ånyo. Portföljen har förvisso växt, exklusive insättningar, men det är på extremt marginell nivå. Istället så får jag glädja mig åt att April månad är, och kommer att vara, en härlig månad sett till utdelningsnivåer. Det är under denna månad en större del av utdelningarna trillar in på kontot, vilket leder till nya köp. Jag har även passat på att använda utdelningen till köp i företag som har stundande utdelning kvar att leverera; dvs möjliggjort att jag har kunnat maximera utdelningen för året. Självklart ett nollsummespel i slutändan, men den psykologiska effekten av att se dessa "gratis-pengar" trilla in på kontot går inte att försumma helt!

Sammanställningsmässigt så ser det ut så här per 2017-04-30:

Investeringsportfölj:

ALM Equity Pref 500 103,75 51 875
Fortum* 350 128,65 45 029
Peab 500 96,80 48 400
Ratos 2000 41,54 83 080
Ratos Pref 30 1 880,00 56 400
Scandi Standard 400 53,25 21 300
SEB 650 102,00 66 300
Statoil* 400 145,91 58 363
Telia 2200 36,10 79 420
Afrikafond 31 510

Summa 541 677 kr

Spekulationsportfölj:

Eniro 10000 0,23 2 319
Fingerprint 1050 35,27 37 034
Insr Insurance  1000 7,73 7 731
Tobii 200 48,70 9 740

Summa 56 284 kr

Cash 18 814 kr

SUMMA 617 315 kr (vid årsskifte 575 887 kr)

Utökningar i investeringsportföljen har skett i Fortum och Peab. I den senare var planerna att hinna köpa in ytterligare åtminstone 100 aktier innan avskiljningsdatum för utdelning i bolaget. "Tyvärr" har kursen i Peab fullkomligt exploderat sista veckorna, så jag får helt enkelt vara nöjd om jag har råd med ca 50-75 st nya aktier här i början av maj. Peab spinner vidare på det fina helårsresultatet och har intecknat en hel del nya ordrar under det första kvartalet. Med olönsamma prestigeprojekt borta ur portföljen kan bolaget börja tjäna lite pengar igen!

Den magra spekulationsportföljen, som fortsätter att krympa trots insättningar, domineras fullkomligt av Fingerprint Cards. Man kan väl minst sagt säga att det var ett misslyckat antagande att tro att kursen bottnat vid 50-lappen. Istället är vi nere på 30-kronorsnivå och det tycks inte finnas någon botten här. Jag fortsätter dock att öka på i aktien med de insättningar jag gör. 50 nya aktier per månad blir det nu under en tid. Min målkurs är fortfarande uppåt 90 kr, och självklart hoppas jag få återse kurser över 100-lappen igen när marknadssvängningarna för biometribolaget blir något lugnare!

Det blir en kort månadsuppdatering denna gång. Jag hoppas kunna återkomma och återkoppla något beträffande dagens Fingerprint-rapport. Jag väljer dock för stunden att avvakta, då jag skulle behöva läsa igenom rapporten lite noggrannare.

Ha en underbar helg! För egen del väntar lite avkoppling på kryssning mot främmande land...!

söndag 9 april 2017

Fingerprint Cards Framtid

#Ekonomi

Det har nog inte undgått någon att Fingerprint Cards får ett något besvärligare 2017 än vad de själva trott under det fantastiska föregående året. 2016 blev ett makalöst år med en omsättning på ofattbara 6,6 miljarder kronor. Därutöver skyhög tillväxt och ett resultat på 2 miljarder kronor. En framgångssaga utan dess like, men samtidigt också ett bolag som omgärdats av ofattbart medialt intresse. Där det mediala intresset sällan har handlat om det positiva som bolaget gjort.

Personligen blev jag varse biometribranschen för över 10 år sedan och fastnade direkt. Utan att jag förstod mig på själva tekniken, eller hur man skulle kunna tjäna pengar på det, ansåg jag att det måste vara något som kommer att bli större och kommer att användas i framtiden. Snabba, smarta och enkla lösningar där man genom sina fingrar snabbt kan identifiera sig! Det blev några enstaka inköpta Precise Biometrics för 10 år sedan, och därefter har det rullat på. Med nya köp, nyemissioner, försäljningar, under både hopp och förtvivlan!

Idag vet vi att det är Fingerprint Cards som är bolaget som lyckats, och även om Precise har en fin produkt, så har de i viss mån åkt snålskjuts på Fingerprint Cards. Dvs när det gäller aktieutvecklingen!

Efter att ha köpt en mindre post Fingerprint Cards för runt 6-7 kronor, så har jag succesivt sålt av aktierna. På tok för tidigt kan man säga i efterhand, då jag gick miste om den slutgiltiga uppgången. Redan efter 100% i vinst sålde jag för första gången, och därefter sålde jag i mindre omgångar med uppgångar på flera tusen %. Tyvärr på tok för små poster mot vad det alltså kunde varit.

Men i år (och slutet på 2016) så har kursen i Fingerprint Cards dalat rejält. Vid kursen ca 80 kronor bestämde jag mig för att återigen gå in i bolaget med en mindre post. När kursen sedan dalade till 50 kronor bestämde jag mig för att utöka posten rejält! Därefter vet vi nog alla att kursen varit under 30 kronor!

Nu äger jag 1050 st aktier i Fingerprint Cards, vilket inte är en större förmögenhet, men jag har tänkt att ligga lång nu i bolaget med förhoppningen att de ska visa marknaden att de fortsatt kan göra hyggliga vinster och kan växa inom nya vertikaler.

Precis som företaget meddelat (tyvärr sent upptäckt) så kommer omsättningen att dala rejält under vintern/våren 2017. Först till q3an kan vi vänta oss en vändning. Och en sådan vändning är förstås något osäker med tanke på att vi ännu inte till fullo vet hur stor penetrationen blir av biometriska lösningar inom mobilbranschen. Vi vet heller inte hur stor del Fingerprint kommer att ta, och vi vet ännu inte exakt när den tidigare uppbyggda lagernivån når så pass låga nivåer att kunderna behöver fylla på med Fingerprints produkter.

Min tilltro för 2017 ser dock ut enligt följande.

jan-mar apr-jun jul-sep okt-dec Helår
 
Intäkter 725,0 1 000,0 1 500,0 1 750,0 4 975,0
Kostn sålda varor -435,0 -620,0 -960,0 -1 155,0 -3 170,0
Brutto 290,0 380,0 540,0 595,0 1 805,0
Förs -45,0 -50,0 -55,0 -60,0 -210,0
Admin -40,0 -45,0 -50,0 -55,0 -190,0
Utvkostn -100,0 -110,0 -115,0 -120,0 -445,0
Övr rörint 10,0 5,0 0,0 -5,0 10,0
Rörelseresultat 115,0 180,0 320,0 355,0 970,0
Finansiella int 1,0 1,0 1,0 1,0 4,0
Res före skatt 116,0 181,0 321,0 356,0 974,0
Period skattekostn -26,2 -40,9 -72,5 -80,5 -220,1
Periodens resultat 89,8 140,1 248,5 275,5 753,9
Res / aktie 0,29 0,45 0,79 0,87 2,4


Dvs ett mer än halverat försäljningstapp under första kvartalet och en bruttomarginal som så sakteliga kryper ned under 40%. För det andra kvartalet kommer vi även att se en slakt av omsättningen mot föregående år. Under det andra halvåret tar det fart igen när lager behöver fyllas på och när vi börjar få viss försäljningsintäkter från andra områden.

Varje kvartal estimerar jag kommer att ge ett mindre resultat och i slutändan landar vi på ca 750 msek i vinst för 2017 (eller 2,40 kr per aktie).

Försäljningskostnader, administrativa kostnader, liksom utvecklingskostnader fortsätter att stiga under kvartalen men jag tror att vi på sikt når en nivå där både administration och utvecklingssidan peakar. Dvs där vi får en balans på stödnivån inom organisationen och där vi ser att avsättningen till FOU är fullt tillräcklig för att generera nya produkter och nya patent.

Mina estimat för Fingerprint Cards kommande år synes nedanför:


2017 2018 2019 2020
 
 
Intäkter 4 975,0 6 500,0 8 000,0 9 500,0
Kostn sålda varor -3 170,0 -4 290,0 -5 280,0 -6 270,0
Brutto 1 805,0 2 210,0 2 720,0 3 230,0
Förs -210,0 -225,0 -250,0 -250,0
Admin -190,0 -200,0 -200,0 -200,0
Utvkostn -445,0 -450,0 -425,0 -400,0
Övr rörint 10,0 0,0 0,0 0,0
Rörelseresultat 970,0 1 335,0 1 845,0 2 380,0
Finansiella int 4,0 10,0 15,0 20,0
Res före skatt 974,0 1 345,0 1 860,0 2 400,0
Period skattekostn -220,1 -304,0 -420,4 -542,4
Periodens resultat 753,9 1 041,0 1 439,6 1 857,6
Res / aktie 2,4 3,30 4,57 5,90
 
Antal aktier (milj) 315 315 315 315
 
Utdelning 1 kr 2 kr 3 kr 4 kr

Omsättningen tar alltså fart igen år 2018, men accelererar inte i den takt som vi har sett tidigare år. Bruttomarginalen landar på cirka 34%. Att bruttomarginalen går ned ser jag som ganska naturligt då konkurrensen ökar. Nya vertikaler kan ge högre marginaler, men bidraget blir inte tillräckligt stort för att lyfta bruttomarginalen. Självklart kommer man i framtiden att titta mer på kostnadssidan och därigenom försöka hålla uppe marginaler, men det kan inte ge samma effekt som den kraftiga försäljningstillväxten tidigare år.

Mina estimat är stigande vinster under åren 2017-2020, och att utdelningen återigen blir aktuell för 2017. Resultatet 2020 landar på närmare 6 kr och med ett p/e-tal på 15 (vilket inte är orimligt) så får vi kursen 88 kronor. Min, något försiktiga, målnivå på Fingerprint Cards är därmed 88 kronor.

Estimaten är varken alltför negativa eller positiva och det finns här utrymme för avvikelser. Men det är med dessa siffror i huvudet som jag alltså återigen utökar mitt innehav i Fingerprint Cards under början av 2017. För att återigen alltså ligga lång!

Ta hand om er och varandra!

söndag 2 april 2017

Månadsavstämning mars

#Ekonomi

Mars månads avstämning 2017 går till historien. Efter några tämligen mediokra månader så blev mars månad ett riktigt bottennapp. Trots insättningar om hela 21 000 kr så backade portföljvärdet med sammantaget 600 kr. Exkluderat insättningarna så backar alltså portföljen med 21 600 kr! På mitt totala innehav motsvarar det en nedgång om ca 3%.

Uselt är bara förnamnet, men samtidigt finns det ett par förklaringar till det hela. Den största förklaringen stavas F I N G E R P R I N T  C A R D S. Återigen återfinns bolaget i rubrikerna i mitt livssparande, och denna gång återigen av negativa skäl. Nedgången i bolaget för min del summeras till ca 15 000 kr. Denna gång handlar det återigen om en vinstvarning som fick marknaden att hicka i skräck. Återigen straffas bolaget benhårt, och med benhårt menar jag inte att det var oskäligt att marknaden reagerade negativt på de nyheter som presenterades. Men återigen tror marknaden att bolaget närmar sig ruinernas brant trots att biometrimarknaden kommer att växa så det knakar kommande år. Och med den marknadsposition som Fingerprint har är det, åtminstone för mig, svårt att tro att de (bolaget) ska bli det sista alternativet i förhandlingar och upphandlingar i framtiden.

Bortser vi från Fingerprint så har det även varit utdelningsavskiljningar i både SEB och ALM Equity pref. Avskiljningar där utdelningen ännu inte trillat in på kontot. I det här fallet rör det sig om ca 4 500 tkr brutto. I och med att pengarna inte trillat in riktigt ännu i aktiedepån så får även det nedgången att framstå som större än vad den i själva verket är.

En tredje, mindre orsak, till nedgången i portföljen är Tobii som följt med Fingerprint ned i fallet. Techbolag där det råder något delade meningar om framtidsutsikter tenderar att följa varandra hand i hand. Dvs när större osäkerhet, vinstvarningar, etc, inträder för Fingerprint Cards så smittar det av sig på andra techbolag, även om de inte verkar i samma bransch. Kopplingen är kanske inte så stark, men jag kan se att den finns där!

Så till en summering av min portföljsammanställning per 2017-03-31:

Investeringsportfölj:

ALM Equity Pref 500 103,75 51 875
Fortum* 300 141,80 42 539
Peab 400 85,55 34 220
Ratos 2000 42,12 84 240
Ratos Pref 30 1 855,00 55 650
Scandi Standard 400 54,50 21 800
SEB 650 99,70 64 805
Statoil* 400 153,08 61 233
Telia 2200 37,59 82 698
Afrikafond 29 732

Summa 528 792 kr

Spekulationsportfölj:

Eniro 10000 0,33 3 250
Fingerprint 1000 36,14 36 140
Insr Insurance  1000 7,12 7 155
Tobii 200 57,75 11 550

Summa 58 095 kr

Cash 17 013 kr

SUMMA 603 900 kr (Vid årsskifte 575 887 kr)

Som synes så har jag alltså på tre månader och insättningar om strax över 50 tkr de första tre månaderna ändå bara lyckats klättra från 575 tkr till strax över 600 tkr. En tankeställare om att man kanske borde peta in alla pengar i den där indexfonden och ägna lediga tiden åt något annat?

Det är i sådana stunder jag får titta tillbaka på de fina affärer som jag ändå åstadkommit genom åren, och behålla den positiva inställningen till att så kommer att ske igen! Genom en livstid av sparande så kommer man att råka ut för både dalar och toppar, och i fallet Fingerprint så var det en osannolikt positiv resa jag tidigare genomgick, och en osannolikt negativ som skett nu. Det finns inget som säger att jag inte kan nå liknande affärer i framtiden, även om mitt fokus fortsatt kommer att ligga i investeringsportföljen.

Under mars månad har bara ett mindre köp i Fingerprint skett i spekulationsportföljen. Från 950 till 1000 aktier jämt. Det är inte helt osannolikt att jag faktiskt fortsätter att fylla på fingerprintaktier så länge kursen ligger i spannet 30-40 kr.

I investeringsportföljen så har jag fortsatt att plocka in SEB-aktier. 200 nya aktier har det blivit och det totala antalet summerades till 650 st lagom till utdelningen som avskildes nu under veckan. (utdelningen inkommer för övrigt på tisdag den 4e april).

Det kommer att bli fortsatta inköp i utdelningsaktier under våren och den utdelning som jag erhåller kommer att återinvesteras primärt i bolag som ännu inte delat ut under året. Fortum och Peab är två aktier jag ämnar fortsätta att öka i kommande månader.

Efter det första mediokra kvartalet kan jag inte tänka mig annat än att nästkommande kvartal blir betydligt bättre! Trevlig kväll och på återhörande!